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被痛骂的苹果，却让投了400亿的巴菲特笑开了花

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上周我和大家分享了股神巴菲特凭借苹果公司在2020年疫情中再次“捍卫”了自己的股神地位。那为什么2016年还在用翻盖手机的巴菲特会买科技股时髦的苹果公司呢？很多读者都想说我能不能抄股神的作业，在股市中躺着赚钱？那你首先要明白巴菲特投资苹果的逻辑、想法，然后在投资市场中，找到可以抄的作业。这几年很多人站在不同的角度“黑”苹果公司： 乔帮主走后苹果没有创新；苹果市占有率下降；苹果的手机没有美颜是照妖镜；苹果是血汗工厂等等。但是你看到


上周我和大家分享了股神巴菲特凭借苹果公司在2020年疫情中再次“捍卫”了自己的股神地位。

那为什么2016年还在用翻盖手机的巴菲特会买科技股时髦的苹果公司呢？
 
很多读者都想说我能不能抄股神的作业，在股市中躺着赚钱？
 
那你首先要明白巴菲特投资苹果的逻辑、想法，然后在投资市场中，找到可以抄的作业。


这几年很多人站在不同的角度“黑”苹果公司：

乔帮主走后苹果没有创新；
苹果市占有率下降；
苹果的手机没有美颜是照妖镜；
苹果是血汗工厂等等。
 
但是你看到的是苹果公司的利润越来越多，股价越来越高，市值越来越大。
 
在2020年疫情之下，更是超过两万亿，是人类股市有史以来市值最高的公司。
 
在2016年巴菲特刚刚开始买苹果公司股票的时候，我也在想，还在用翻盖手机的巴菲特是不是又要踩上上次买IBM科技股的坑了？
 
但是五年时间过去，巴菲特是越买越多，连续6次买入高达400亿美元的苹果公司股票，成为了他第一大持股。

苹果公司为什么能让巴菲特觉得这么好吃吗？
 

今天我用了巴菲特投资标准和我20多年的【投资系统】，来帮大家拆解股神巴菲特投资苹果的原因，找到如何抄股神作业的方法。

在我的【股神巴菲特·滚雪球投资课】里面，我和大家分享过巴菲特选择投资对象里面的三个标准——

标准1：在经营上获得良好的回报；
标准2：必须由能干、诚实的团队去管理；
标准3：必须以合理的价格出售。
 


我们重点看标准1，在经营上获得良好的回报，看上去很简单的标准，如何去落地抄作业呢？
 
就像选美，“美”先有一个身高、三围的量化标准，同样分析一家公司良好的经营回报，必须也有一个量化的标准。
 
我将巴菲特的标准，用通俗语言，回避一些太专业的名称和财务术语，我们可以把“经营上获得良好的回报”这句话理解为两个能力——

1、收租能力
2、加租能力
 
一听这两个词，租过房子或者买了房子、写字楼收过租的朋友就很容易理解了。
 
收租能力，就是你有一套100万的房子，每年能收10万的租金，它的回报率就是10%。

加租能力，就是每年的租金能增加，比如说是3%，就是说——

2020年能收10万租金，
2021年能收13万租金，
2022年能收16.9万租金，逐年递增。

由于每年大概3%的通胀，没有这个加租，你的租金收益率其实是在下降的。
 
同样，巴菲特判断一家公司是否有良好的回报，也是通过收租能力、加租能力来去判断的，用巴菲特分析公司的财务数据标准来判断——
 
1、收租能力=公司净资产收益率ROE%；
2、加租能力=公司净利润增长率NP%。
 
这就是巴菲特选公司的第一个标准：在经营上获得良好的回报。
 
在【滚雪球投资课】里面第七节课中，我通过巴菲特至今持有了32年的可口可乐公司为例。

和大家一起穿越到1988年的时候，看看巴菲特是如何做这样的投资决策。
 
如果你理解股神这个思维，再穿越回来到2020年，你就有可能找到属于你的可口可乐、你的苹果公司了。
 
十几年前，我在研究巴菲特投资模式的时候，花了大量的时间研究巴菲特投资的案例，还三次赴美参加巴菲特股东会。
 
巴菲特说他对于优秀公司收租能力的标准是——
 
十年净资产收益率ROE>20%。
 
也就是说，一套100万的房子，一年能收20万租金，这么高的收益率，有这样的公司？
 
没错，是要看过去的十年，而且不是只看一年。
 
我们来看看1988年的时候巴菲特投资可口可乐前的1978年~1987年，代表可口可乐收租能力的净资产收益率数据怎么样？
 
我们来看看可口可乐的收租能力、净资产收益率数据：
 
 
你看到这个数据的时候是不是吓一跳，可口可乐公司也太赚钱了。
 
从1984年之后，可口可乐净资产收益率ROE越来越高，到了巴菲特投资可口可乐前的1987年，更是达到27.1%。
 
就是说，一套100万的房子一年能收27万租金，是不是暴利啊？
 
巴菲特就非常钟情可口可乐，一下子就投入13亿美元买了它5%的股票。

而且还死死的攥在手上不放手，一直拿着到现在2020年，已经有32年的时间了。
 
虽然中间经历过2000年、2008年、2020年等数次危机，巴菲特一直都不离不弃。
 
学习就是要“学以致投”，那现在我们再来看看2020年捍卫巴菲特股神地位的苹果公司的收租能力又是怎么样？

我在这里警示大家一下，看下面这张图的之前，一个手拿住手机，另外一个手一定要托住你下巴。
 
 
苹果公司收租能力，也就是公司净资产收益率ROE数据2005年只有17.3%，在2007年苹果公司推出了第一代苹果手机后，逐步攀升。
 
到2015年高达46.25%，就是100万的房子，一年能收46万的租金，看这个数据之后，你下巴还在吗？
 
难怪对科技公司、对智能手机不感冒的老古董巴菲特都疯了，不停的买、买、买，一下子砸进去400多亿美元。
 
 
 
在2019年的年报中显示，苹果公司的收租能力、公司净资产收益率ROE更是达到了恐怖的55.92%。
 
100万的房子一年能收56万租金，这是什么样的房子、什么样的公司？
 
一边被媒体“黑”、一边被消费者“黑”，一边闷声赚大钱。
 
反正我的下巴不在了，你的下巴还在？
 
 
 
看到这里，大家就能理解巴菲特选择公司的三个标准第一个标准了，也能深刻理解我的投资座右铭：
 
投资创造价值，决策源于数据！
 
有读者就问，巴菲特这个投资标准在中国适合吗？
 
苹果是美国公司，在美国上市，我买不了，那有没有符合巴菲特标准的公司，我想抄作业，2021年有什么好的资本投资布局？
 
对，没错，学习就是为了学以致投，找到中国的苹果，中国的可口可乐。


特约译稿人 单仁资讯

2020.11.18-

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